TIPO DE CAMBIO REAL BAJO PRESUPUESTO EQUILIBRADO. ANALISIS POR MEDIO DE UN MODELO EGDE PARA ARGENTINA
real exchange rate under a balanced budget. evidence fron a dsge model for argentina

IDI-DS / Contador Público /

El objetivo principal es estudiar cómo reacciona el tipo de cambio real de equilibrio en el corto y en el largo plazo cuando la economía opera en equilibrio presupuestario. En el corto plazo se analizarán el impacto de shocks externos —como variaciones en los términos de intercambio o en la tasa de interés internacional— e internos —como cambios en la productividad sectorial, el consumo y la inversión pública—. En el largo plazo, se estudiarán los efectos de cambios estructurales, tales como reformas impositivas y variaciones en el gasto y la inversión pública, sobre el tipo de cambio real de equilibrio.

Este proyecto es una continuación y ampliación de un estudio previo en el que se analizó, mediante un modelo de equilibrio general dinámico y estocástico (EGDE), el tipo de cambio real en Argentina. En este nuevo trabajo se construirá un modelo EGDE distinto, que a diferencia de los anteriores, incorporará un Gobierno que opera con presupuesto equilibrado, con el fin de analizar el impacto que tienen sobre el tipo de cambio real diversos shocks de corto plazo, así como también reformas estructurales de largo plazo. El objetivo principal es estudiar cómo reacciona el tipo de cambio real de equilibrio en el corto y en el largo plazo. En el corto plazo se analizarán las reacciones frente a shocks externos —como variaciones en los términos de intercambio o en la tasa de interés internacional— e internos —como cambios en la productividad sectorial, el consumo y la inversión pública—. En el largo plazo, se estudiarán los efectos de cambios estructurales, tales como reformas impositivas y variaciones en el gasto y la inversión pública, sobre el tipo de cambio real de equilibrio. Para ello, se utilizarán distintos modelos EGDE con precios flexibles y rígidos, aplicados a una economía pequeña y abierta con un sector público sujeto a shocks de productividad, fiscales, financieros y de términos de intercambio. A partir del comportamiento optimizador intertemporal de los agentes, se determinarán los precios de equilibrio de la economía, destacando en particular los precios de bienes transables y no transables, claves para la construcción del tipo de cambio real. Los modelos serán calibrados y simulados para evaluar el impacto de diversos shocks exógenos sobre el tipo de cambio real de equilibrio, mediante funciones de impulso-respuesta. Los modelos EGDE presentan ventajas frente a otros enfoques, ya que ofrecen resultados coherentes y sólidos para el diseño de políticas económicas y la toma de decisiones empresariales. La información generada por los modelos permitirá analizar el impacto del tipo de cambio real sobre la estructura de ingresos y costos de las firmas, y su consecuente efecto sobre la rentabilidad y el empleo en la provincia.

This project is a continuation and extension of a previous study that analyzed the real exchange rate in Argentina using a Dynamic Stochastic General Equilibrium (DSGE) model. In this new work, a different DSGE model will be developed, which, unlike previous models, will incorporate a government operating under a balanced budget constraint. The aim is to analyze the effects of various short-term shocks, as well as long-term structural reforms, on the real exchange rate. The main objective is to study how the equilibrium real exchange rate responds in both the short and long term. In the short run, the analysis will focus on responses to external shocks—such as changes in terms of trade and international interest rates—and internal shocks—such as variations in sectoral productivity, public consumption, and public investment. In the long run, the study will examine the impact of structural changes—such as tax reforms and shifts in public spending and investment—on the equilibrium real exchange rate. To this end, various DSGE models with flexible and sticky prices will be employed, applied to a small open economy with a public sector subject to productivity, fiscal, financial, and terms-of-trade shocks. Based on the intertemporal optimizing behavior of agents, equilibrium prices will be endogenously determined, with particular attention to the prices of tradable and non-tradable goods, which are essential for constructing the real exchange rate. The models will be calibrated and simulated to evaluate the effects of different exogenous shocks on the equilibrium real exchange rate using impulse response functions. DSGE models offer significant advantages over alternative modeling approaches, as they provide consistent and robust frameworks for economic policy design and business decision-making. The information generated by these models will make it possible to analyze the impact of the real exchange rate on the cost and revenue structures of firms, and its subsequent effects on profitability and employment at the provincial level.

Tipo de Cambio Real - Eguilibrio General - Optimización - Calibración - Presupuesto Equilibrado
Real Exchange Rate - General Equilibrium - Optimization - Calibration - Balanced Budget

UBP

JORGE MAURICIO OVIEDO /

MAIRA ALDANA CARRIZO / MARTIN GUILLERMO VEGA / VICTOR DANIEL MAMONDI / ADOLFO JAVIER DE LA ROSA / GUSTAVO JOSE LUPI /

CATALINA TONELLO MICHELUCCI / MARTINIANO PEDRO MUÑOZ / MARIA EUGENIA ABDALA / NATALIA PAOLA FORESTIER /

Universidad Nacional de Córdoba