TIPO DE CAMBIO REAL Y CRECIMIENTO ECONÓMICO. EL CASO ARGENTINO
real exchange rate and economic growth. the argentine case

IDI-DS / /

Ciencias Sociales

¿Cómo impacta el desalineamiento del TCR sobre el crecimiento económico en Argentina? Este trabajo pretende contribuir a testear empíricamente de esta pregunta siguiendo un modelo extraído de la literatura prevaleciente y que permita reflejar la idiosincrasia del país. La relación para testear puede ser lineal o no lineal (separando subvaluación de sobrevaluación) entre las variables. El periodo de tiempo sería para lo que va del siglo XXI de acuerdo con la disponibilidad de los datos. La contribución del testeo empírico para esa relación podrá proveer de una prueba formal y válida para el caso argentino, así como también para tener en cuenta qué tipo de políticas serían las más adecuadas al contexto particular de nuestro país.

La cuestión del desalineamiento del tipo de cambio real, definida como la desviación del tipo de cambio real (TCR) observado o efectivo de su nivel de equilibrio de largo plazo y su impacto sobre el crecimiento económico, ha sido objeto de debate en la literatura económica con enfoques teóricos que permiten diferentes signos de la relación, y hasta la inexistencia de un vínculo entre esas variables. El cálculo del desalineamiento del TCR es uno de los temas más controvertidos en la Macroeconomía de Economía Abierta al ser una variable clave en la política económica (Aguirre y Calderón, 2005). Obtener esta variable requiere del TCR de equilibrio, que también debe estimarse ya que es una variable no observable por lo que existen diferentes medidas del TCR, y estas medidas se derivan de diversos supuestos sobre la naturaleza de las economías. Existen gran cantidad de teorías para obtener el TCR de equilibrio, la elección de alguna de ellas dependerá de la pregunta de investigación a responder. La pregunta clave de este proyecto es saber cómo impacta en Argentina el desalineamiento del TCR sobre el crecimiento económico. Está bien documentado que el país ha presentado periodos de severos desalineamientos del TCR, ya sea en forma de una sobrevaluación o subvaluación antes de padecer sus episodios de profundas crisis económicas. Sin embargo, la gran mayoría de los estudios se concentra en el cálculo del TCR de equilibrio sin contrastarlo en una ecuación de crecimiento. Este es un gran objetivo de estudio para realizar un proyecto de tal naturaleza. Por lo tanto, un estudio para el período 2002-2022 de la relación entre el desalineamiento del TCR y el crecimiento económico sería una novedad y oportunidad muy importante para aportar a la literatura y conocer más a fondo las características particulares de Argentina ya que también es una forma de evaluar las políticas de Estado que se llevaron a cabo para llegar a este presente y las políticas económicas óptimas para el futuro.

The issue of real exchange rate misalignment, defined as the deviation of the observed or effective real exchange rate (RER) from its long-term equilibrium level and its impact on economic growth, has been the subject of debate in the economic literature. with theoretical approaches that allow different signs of the relationship, and even the absence of a link between these variables. The calculation of the misalignment of the RER is one of the most controversial issues in Open Economy Macroeconomics as it is a key variable in economic policy (Aguirre and Calderón, 2005). Obtaining this variable requires the equilibrium RER, which must also be estimated since it is an unobservable variable, so there are different measures of the RER, and these measures are derived from various assumptions about the nature of economies. There are a large number of theories to obtain the equilibrium RER, the choice of one of them will depend on the research question to be answered. The key question of this project is to know how the misalignment of the RER impacts economic growth in Argentina. It is well documented that the country has experienced periods of severe RER misalignment, either in the form of overvaluation or undervaluation before suffering its episodes of deep economic crises. However, the vast majority of studies concentrate on calculating the equilibrium RER without contrasting it in a growth equation. This is a great study objective to carry out a project of this nature. Therefore, a study for the period 2002-2022 of the relationship between the misalignment of the RER and economic growth would be a novelty and a very important opportunity to contribute to the literature and learn more about the particular characteristics of Argentina, since it is also a way of evaluating the State policies that were carried out to reach this present and the optimal economic policies for the future.

Tipo de cambio real, crecimiento económico
Real exchange rate, economic growth

UBP

JORGE MAURICIO OVIEDO /

DELFINA RENZI / VICTOR DANIEL MAMONDI / ADOLFO JAVIER DE LA ROSA /

MARIANA JAEL RAMALLO / MARIANO SOFFREDI / PRISCILA HUSACZUK / ROBERTO DANIEL SANCHEZ / BELÉN EVELIN MIRA / LUCIANA BERNARDI /

Universidad Nacional de Córdoba